世体：巴萨发行转播权债券，今夏将获得1.05亿欧现金储备

07月09日讯 据《世界体育报》副主编Fernando Polo报道，巴萨将通过以电视转播收入为基础的融资操作扩大现金储备，以便在转会市场上拥有足够资金完成引援目标。

国际评级机构Morningstar DBRS近日发布报告，确认维持巴萨BBB的信用评级。巴萨方面认为，这“再次证明了外界对俱乐部商业模式稳健性，以及支持Espai Barça项目发展的财务战略的信心”。不过，该机构将巴萨的评级展望从“积极”调整为“稳定”，原因是俱乐部将因Espai Barça项目进一步增加债务。

该报告同时透露，巴萨将获得一笔新的现金流注入，主要目的是让俱乐部在转会市场上具备更充分的操作空间。这笔融资总额为2.1亿欧元，以巴萨的电视转播权收入为基础，其中1.05亿欧元将在本月7月到账，另外1.05亿欧元将在11月到账。

晨星DBRS官方：巴萨信用评级维持BBB，趋势调整为稳定

《世界体育报》咨询巴萨俱乐部消息人士后得知，这笔资金属于现金流补充，主要用于引援和支付工资。具体形式是以已经签署的电视转播权收入为基础发行债券。换言之，巴萨将在今夏转会窗口通过这笔操作获得1.05亿欧元现金储备。

这批债券名为Seniors Media，依托的是电视转播权收入，本质上是提前获得未来收入。由于这是通过信用融资方式完成的操作，因此会产生相关费用和利息，但这并不算严格意义上的“经济杠杆”，因为它不是创造新的收入类别，而是对已经签署并有保障的转播权收入进行提前支取。也就是说，这是提前拿到未来本就会入账的一部分收入。

巴萨之所以需要这笔现金流补充，与Espai Barça项目延期有关。其中一个例子是诺坎普VIP包厢，目前这些包厢还没有开始运营并产生收入。由于球场工程延期，巴萨没有获得此前预期中的全部收入，例如VIP包厢收入尚未兑现，但相关债务已经开始偿还。俱乐部预计，今年年底VIP包厢第一阶段将开始投入使用并带来收入。

Morningstar DBRS将巴萨评级展望从积极调整为稳定，也与俱乐部后续债务计划有关。该机构认为，巴萨将在一次特别会员代表大会上申请新的贷款，以完成Espai Barça项目剩余工程，并预计这笔贷款规模约为3亿欧元。由于巴萨的现金流同样受到Espai Barça项目进展影响，因此俱乐部才选择提前支取电视转播收入。